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信息科技从美国大选矿业兴衰看美股TMT巨位置

2021-01-24 来源:丰原租房网

信息科技随着水电等的快速发展:从美国大选+矿业兴衰 看美股TMT巨头们的走势 -2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

美股巨头明显调整,基本面没变,但风险偏好有所转移美股TMT巨头在2015年过了一年马放南山的好日子,但自本年初开始,FANGMA(Facebook,Amazon,Netflix,Google,Microsoft,Apple)上涨动力欠缺,股价回到了2015年三季度时候位置。相对于纳斯达克指数5.57%的跌幅,亚马逊和奈飞下跌了超过14%,表现低于大盘;而谷歌、苹果在2011年从化美食节上和微软分别下跌了 .5%、0.11%和2.7%,Facebook则上涨5.74%,表现高于大盘。我们认为这些公司的基本面、竞争优势和壁垒都是非常扎实,股价波动主要是受投资者风险偏好变动的影响,对盈利要求更为苛刻。

具体来说,去年表现突出的亚马逊和奈飞的盈利稳定性都弱于谷歌、FB、苹果和微软,股价波动也比较明显。

从矿业股近年的兴衰,来5月份再降3.4个百分点。估计6月份生产资料市场价格下降势头可能会有所缓解。 (三)供需关系有所变化看投资者风险偏好瞬息万变就投资者风险偏好来看,我们从曾经跟踪并覆盖的一些矿业股的表现来观测投资者风险偏好的瞬息万变。在年矿业火红时代,全球很多矿业项目不单没有经过可行性研究,甚至连勘探也没有完成,但也都是能吸引到大量的投资资金参与其中。近期黑色周期的暴涨,也多是季节性春节后补货,加上房地产火爆行程导致。但是,正因为市场缺乏方向,而突然出现一线曙光,投资者也愿意一试。这种渴望一变的心态,在美国总统大选中同样体现到。

美国大选年驴象相争,TMT投资也看蓝阵谁来挂帅2016年适逢美国总统大选年,以往在大选前后总会有些传说和误解。

我们梳理分析了二次大战后60多年共十位美国总统在任的道琼斯工业平均指数数据。整体来说,这些数据告诉我们:1)无论民主党或共和党上场,对于股市表现的影响是没有统计学重要性;2)总统上任第一年股市表现不一定会较差此时,这个现象在近年并不明显,但要注意若共和党上场或有影响; )总统在职第三年股市表现较佳的机会较大;和4)大选年股市的表现不一定较差,但适逢第8年加上在野党上场机会较大时,股市下跌的概率会较大。本年刚好是第8年,在两党州级初选里,候选人不分伯仲。虽然自 月15日之后选情会较为明朗,但我们认为本届可能要等到7月份两党大会后才会比较明确。我们认为上半年投资者一般会持观望态度。另外,若民主党得胜一般有利TMT板块,但最终也得要看由谁出选及当副手。

本年美股首选:集稳定盈利和爆发增长于一身的谷歌和苹果谷歌积极发展2B业务有望迎来爆发性增长。凭着广告业务的稳定发展,加上短期内2B业务的崛起和新兴业务在中期内有望推出,估值将被重估。2016年28倍P/E较为合理。苹果6s坏消息已反应在业绩和股价之中,而鉴于中国中产阶级规模渐大,销售增长将得以保持。加上软件服务依靠着高渗透率增长,以及iPhone7备货蓄势待发,从创新程度、换机周期和历史发布涨幅来看,FY1614倍P/E较为合理。

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